台湾经济日报 大陆半导体业正在崛起

 17/06/18 责任编辑:http://www.ritpak.com作者:永利高网址

  5月28日电 台湾《经济日报》28日社论表示,台湾在距离“大选”不到八个月的此刻,景气对策信号骤然掉入蓝灯,这究竟是短期现象,或隐含结构性成长危机,还需要再研究。但选战虽是政治事件,但其实更是经济战役最早的号角,因为一个领导者能否让人产生希望,正是经济成长乃至于股市热络的重要关键。

  文章摘编如下:

  3月10日电 台湾《旺报》10日刊文称,大陆未来半导体产业仍将是行业发展的领头羊。大陆持续着重扶植半导体产业,主要是基于芯片巨大的贸易逆差为芯片的国产化提供可观的替代需求空间,若可成功执行芯片的进口替代,此对于大陆经济发展将带来正面效益。

  文章摘编如下:

  两年多前,日本经济、股市还死气沉沉,但这一切在2012年9月安倍晋三当选自民党总裁,进而夺回执政权后彻底改变。究其原因,就是以日圆大幅贬值为首的安倍三箭等经济政策,方向明确且振兴力度空前,让海内外投资人逐渐重拾对日本经济的信心,激励股市翻黑为红。2015年4月MSCI日本股价指数较安倍上任前大涨119%,今年以来日经225指数的涨幅在已开发国家中也名列前茅。

  相似情况亦在印度上演。国际预测机构一致看好其经济前景,OECD编制的印度领先指标也持续回升,暗示未来景气可望趋于明朗。2015年4月MSCI印度股价指数较2012年6月上涨48.7%,正是反映投资人对印度经济的信心。

  日本、印度能否突破各自的发展瓶颈,到达脱胎换骨的境地,仍在未定之天,但可确信的是,领导者正确的改革方向给了国民与投资者希望,让各界看到国家未来发展格局。尤其是当前大环境诡谲多变,不确定性日增,都提升市场判断景气动向的难度,而恶劣不堪的局势,更凸显杰出当政者与革新政策的价值。

  因此,在当前的投资环境中,分析各国领导者推行的政策及改革是否有前瞻性、持续性及有效性,足以解决阻碍成长的结构性问题,并协助经济重获成长动力,甚至预防危机发生,可能比预测总体经济数据或企业财报更有价值。

  当然,市场过度寄望改革带来的美好前景,也常会造成过度反应;一旦蜜月期(12至18个月)过去,改革若流于空谈而未见成效,美梦幻灭的投资人往往失去耐性而选择撤离资金,以实际行动惩罚说得出却做不到的领导者。

  就此观点看来,台湾苦待外资不来、苦候股市万点不至,也就不难理解。毕竟,台湾地区多年来政策空转、建设停滞,不仅人均GDP成长缓慢,2003年起被韩国超越,MSCI台湾股价指数相对MSCI韩国股价指数之比,更由1998年6月的4.7剧降至2015年4月的0.6,反映近20年来韩股表现数倍于台股,亦显见台湾政策混乱无序,拖累经济止步不前,重伤投资人信心。

  相对于早年尚有志气规划大格局的经建计划,以突破幅员偏小的限制,位列全球经济的前段班成员,如今却只余昙花一现的ECFA和一个个抢攻选票的小确幸。

  雄厚的下游基础为全球半导体产业持续向大陆转移注入强大动力。事实上,由于全球半导体产业发展已趋向成熟,半导体行业内的主要企业难以藉由过去传统的模式来维持营运成长的目标,特别是行业未来将逐步进入物 联网的时代,因而在资本市场与公司期望追求成长的双重压力下,2015至2016年国际半导体厂商将持续透过购并的方式来维持公司在行业内的规模状况与影 响力。

  这一两年大陆厂商频频于半导体领域祭出购并、入股的动作,特别是以紫光为首的上兆人民币资本规模涌入行业,开启资本运作的浪潮,企图在半导体产业链重组之际取得绝佳的地位。

  值得一提的是,先前大陆的华创投资、武岳峰、建广资产、浦东科投等产业基金,透过参与海外并购已私有化包括ISSI、Omni Vision、Montage、NXP RF Power等公司,短期间产业基金将藉由借壳或者资产注入等方式逐步退出,将公司交给实业公司去经营,预计2016年ISSI、Omni Vision、Montage、NXP RF Power等公司可望开始回归大陆资本市场,意味海外优质资产将可为大陆半导体业带来更多的专利与人才,有利于加速大陆半导体产业蓬勃发展。

  换言之,近代世界政经发展史已证明政治与经济、股市间自有一套循环模式。即当一国或地区遇到危机时,须采取大刀阔斧式的改革以求生存,待改革生效、经济复苏,股市自然热络,一如当今的日本及印度;但景气恢复荣景后,领导者往往自满而不思进取,最后再度迎来巨大的风险。

  台湾目前位处循环的哪个阶段,不问而知,而磨刀霍霍意欲登上大位的领导者们,是否已准备好带领台湾重返荣光?

  观察过去全球半导体产业的发展历史可知,通常行业出现周期性的大波动时,传统企业往往面临较大的挑战,而在市场调整阶段中,若可掌握关键因素与优势,则将有利于行业内新生力量的崛起,韩国三星、台湾台积电、台湾联发科则是分别于1980年代、1990年代、2000年代崛起的案例。

  而观察2015年,大陆集成电路产业销售额的增长力道与全球半导体销售额的年增率再度出现趋势上的差异,2016年大陆的成长力道更将遥遥领先全球,显然在国际市场处于低度成长的新平庸周期中,大陆半导体业俨然已具备崛起之姿。(刘佩真)

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