专家 人民币纳入SDR若真推迟将是利好

 17/06/18 责任编辑:http://www.ritpak.com作者:新全讯网2

  普益财富统计数据显示,1月至7月银行理财市场总共发行了16659款理财产品,其中,产品期限在1个月以内("f31天)及投资期限可以在1个月以内的开放式和滚动型产品共912款。

  从产品收益率来看,7月该类产品的平均预期收益率为3.66%,高于1年期定期存款利率的最高上限,投资者选择该类产品管理短期闲置资金,不仅能避免由于资金闲置而造成的损失,还可以获得较好的收益,更重要的是保持了资金良好的流动性。

  ◎余丰慧

  人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子受到国际国内高度关注。IMF以及中国涉及货币金融的每个消息都会引起各种解读。

  针对人民币纳入SDR时间推迟一说,IMF相关人士近日表示,此消息遭误读,“将SDR货币篮子调整的生效期推迟至2016年9月30日”与“决定SDR货币篮子是否纳入人民币”为两件事,不能混为一谈。

  人民币加入SDR之路并不平坦。在2010年评估时,人民币满足了第一个标准,即货币发行国的出口贸易规模位居世界前列。但未达到第二个标准,即该货币可自由使用。

  IMF此次对SDR货币篮子重新评估,问题还是在第二个标准。IMF仅仅是个执行机构,重大事项决策权采取的是会员票决制。美国由于出资股份占比较大,拥有一票否决权。人民币能否顺利加入到SDR货币篮子最终决定权在美国。

  如果中国金融改革全力推进,在IMF投票决定之前,人民币实现了可自由兑换,从符合规则上美国就无理由投反对票,通过的可能性就大一些。

  目前,另一个担心就是“节外生枝”。比如,此次中国监管层对股市的干预,引起国际社会的广泛关注,并出现了是否会影响人民币加入SDR的担忧。

  对此,国际货币基金组织总裁拉加德最新表态认为,不会影响人民币加入SDR货币篮子进程。尽管IMF将保持警觉,但该机构“意识到中国当局正在落实非常重大的改革”。“保持警觉”,说明IMF确实关心对人民币加入SDR货币到底有无影响。关键在于后面的说法,即不影响的前提是“中国当局正在落实非常重大的改革”。这说明IMF是在等待人民币自由使用改革的落地。

  拉加德在上周的发言中提到,A股的震荡不会让中国政府推动人民币被纳入国际货币基金组织储备货币篮子的努力偏离正轨,但原本预定在11月完成的评估可能花费更长时间才能得出结论。

  不过,从目前情况来看,IMF推迟几个月决定人民币是否加入SDR的话,可能对中国更加有利。

  人民币加入SDR的最大难题是完成自由兑换改革。如果今年底或11月份IMF作出决定的话,给中国推进这项改革留下的时间只有四个多月。如果推迟到2016年9月30日以前的话,时间就更充分了。这项改革完成后,人民币加入SDR篮子货币的概率将会更大。

  从产品期限来看,超短期产品期限在3天到31天不等,加上可每日进行申购和赎回的开放式产品,通过合理的配置,该类产品几乎可以满足1个月以内所有的投资期限需求。其中,期限为1个月(30和31天)、1周(7天)、双周(14和15天)和3天的产品数量较多,分别为383款、166款、80款和79款,占超短期理财产品总数的比分别为42.00%、18.20%、8.77%和8.66%。

  普益财富有关专家认为,从目前依然存在的超短期产品系列来看,这类产品的发行已经常态化和系列化,发行时间主要根据产品的接续需要而定,从而消除了银行发行短期和超短期、高收益的理财产品变相高息揽储,在月末、季末变相调节存贷比等监管指标,进行监管套利的嫌疑,这也是现存产品系列在监管层对超短期产品严密监管下得以生存的主要原因。超短期理财产品没有消失,也不应该消失,该类产品不仅可以向有短期资金头寸的投资者提供保值增值的渠道,同时增强了银行在理财产品发行期限和流动性安排方面的多样性和丰富性。记者孟扬

  事实是,IMF非常希望人民币加入到SDR篮子货币里。假如推迟时间确有其事的话,也是在等待中国完成人民币自由兑换改革,符合SDR篮子货币标准要求,再在评估SDR篮子货币时将人民币纳入进去。否则,又要等五年。可见,IMF对人民币加入SDR货币篮子的良苦用心。

  渣打银行高级利率策略师刘洁也认为,IMF建议推迟新篮子的生效日期,事实上是增加了人民币被纳入SDR的几率。如果人民币今年被纳入的几率不高,也就没有必要探讨推迟生效期了,研究技术上的问题是让成员国有更充足的时间做准备。

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