报告称至去年底中国资产管理市场规模93万亿 债务融资市场空间大

 17/10/11 责任编辑:http://www.ritpak.com作者:皇冠国际

  上海4月6日电 中国光大银行与波士顿咨询公司(BCG)6日发布报告称,截至2015年底,中国资产管理市场资产总规模达到约93万亿元人民币,过去三年年均复合增长率为51%。

  报告预计,2020年中国资产管理市场规模将达到174万亿元人民币,其中,剔除通道业务后预计规模达149万亿元人民币,2015年至2020年年均复合增长率为17%,五大支撑动力包括宏观经济“稳增长、促转型”、居民财富积累并向金融资产转移、金融科技进步、监管鼓励、银行业主动转型等。

    昨日,广发银行债务融资高峰论坛在广州召开,财政部财政科学研究所所长贾康参会时表示,今年我国宏观调控中要注意“微观放活”,建立完善的企业债务融资市场,让市场真正起到社会资源配置的作用,提高市场上微观主体的创新能力。

    在汇率和利率存在变化不确定性的情况下,资本市场债券融资能发挥很大的作用。数据调查显示,美国债务市场规模占整个资本市场的70%,而中国达到这一数字可能需要10年、20年的努力。美国资本市场的债务融资比例是GDP规模的2倍,而中国资本市场债务融资的比例仅为我国GDP总量的1/2。

    广发银行行长利明献表示,随着我国债务融资市场规模的不断扩大,债务融资产品的多样化,以及债务融资渠道的多元化,我国债务融资市场还存在很大的发展空间。

  报告作者之一、光大银行资产管理部总经理张旭阳表示,商业银行转型将是中国资产管理市场发展的重要动力之一。目前,商业银行的传统业务模式正在面临诸多挑战。这些挑战不仅来自于不断深化的利率市场化所导致的利差收窄,直接融资提速所导致的贷款脱媒,传统存贷模式所面临的净资产收益率(ROE)和资本充足率(CAR)的矛盾,还来自于第三方支付等业态兴起所带来的结算脱媒,以及互联网金融和大资管发展所带来的存款脱媒,更来自于信贷模式受制于固定收益回报的本质而无法支持创新与创业的困境。

  张旭阳说:“中国银行业因此亟待变革。这种变革将把银行从传统的存贷中介变身为数据分析者、服务集成商、交易撮合者、财富管理者。而变革的路径就是通过资产管理业务,让银行成为直接融资体系和资本市场的重要参与者。”

    截至2012年,我国债务融资市场规模为8万亿,这10年间我国债务融资市场规模扩大了11.6倍;从短期债务融资工具的量和种类来看,我国短融市场规模从2000年的1400亿增长至2012年的1.48亿,短期债务融资产品从最初的79只增加到近1000只。广发银行行长利明献在会上指出,国内债务资本市场急剧变化,对商业银行而言危机并存。

    贾康分析指出,当前中国经济运行发展一直都在趋缓,虽然一季度我国经济发展平稳,初步达到预期的增速,但市场对于我国2、3季度经济增速的预期依然存在很大不确定性。现在市场上货币政策仍处于观察期,假设2、3季度信贷总量往下走,那么经济增速将温和下降为7.4%。而作为信贷的融资的替代,中长期债券将呈现相对平稳的增长需求。此时企业就必须做好各种准备。

    贾康指出,企业债务融资在中国的发展有两个方向:商业性融资,在企业的融资和发展过程中应将直接和间多种融资工具有机地结合起来运用;另一个方向则是政策性融资,该融资方式长期以来由于对发行人评级有较高的要求,融资分配的地区分布不平衡,从而对中小企业的惠及范围十分有限。

  报告从资金来源、资产类别、资管机构三个维度预判了未来五年中国资管市场的主要发展趋势。资金来源上,目前国内机构资金占比约为40%,低于全球60%的水平。随着养老金三大支柱的完善,险资规模扩大,以及银行委外投资需求提升,未来机构资金占比将进一步提高。资产类别上,未来五年,被动管理型和除非标固收外的另类投资产品整体上发展较快;而主动管理型中的股票类、跨境类产品也有较大潜力。

  而在资管机构上,报告指出,未来五年竞争态势有所改变,银行仍为中坚力量,公募基金和私募基金将增速较快,依赖通道业务的资管机构则面临转型。(完)

    南方日报记者 黄倩蔚

    实习生 魏可

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